L'impatto che una migrazione, ossia una variazione inattesa nel merito creditizio, di un emittente da una classe di rating ad un'altra in termini di prezzo dell'obbligazione può essere stimata facendo ricorso alla sensibilità di prezzo del titolo rispetto alle variazioni dei tassi di rendimento misurata dalla duration modificata.
Una migrazione comporta un'assegnazione di una probabilità di default che può essere maggiore o inferiore rispetto a quella antecedente la variazione del merito creditizio a seconda che si tratti rispettivamente di un downgrade o di un upgrade.
Tra le obbligazioni corporate esiste una categoria di titoli derivanti da particolari operazioni finanziarie dette di cartolarizzazione (o securitization) che prende il nome di Asset Backed Securities (ABS). Le ABS sono titoli di credito garantiti da elementi componenti l'attivo di stato patrimoniale dell'emittente. Si tratta di titoli derivanti da operazioni di cartolarizzazione (securitization) dei prestiti attuate dagli intermediari finanziari: la securitization consiste nella trasformazione di attività finanziarie non negoziabili (principalmente prestiti) in valori mobiliari negoziabili. È tipicamente il caso di crediti derivanti dalle operazioni di mutuo immobiliare di impiego bancario. L'intermediario che esegue questa operazione emette, dunque, le asset-backed securities per conto di una società che ne assicura il pagamento attraverso la liquidità derivante dall'incasso dei crediti. Le asset-backed securities costituiscono un'alternativa per le aziende rispetto al ricorso al credito bancario. Si distinguono dagli altri strumenti finanziari, poiché il loro rendimento deriva da quello delle attività o dei beni "<cartolarizzati"> a fronte dei quali sono stati emessi.
Il mondo delle emissioni obbligazionarie, in particolare corporate, è molto creativo e spesso i regolamenti di emissione contengono delle clausole che si affiancano all'obbligazione modificando più o meno sensibilmente la distribuzione periodale delle performance attese. Tra queste clausole, al momento, ricordiamo l'indicazione callable che rappresenta un'opzione con la quale l'emittente si riserva la facoltà di rimborsare (dall'inglese to call, richiamare) anticipatamente il prestito obbligazionario risparmiando così la quota futura d'interessi non ancora maturata (v. 2.3 l'opzione call). Il covenant è una clausola presente normalmente nel rapporto tra creditore e debitore (diffusa tra le emissioni obbligazionarie di tipo corporate), in base alla quale il finanziatore può influenzare il processo decisionale degli azionisti dell'impresa finanziata.
