L'EVA

Secondo il metodo EVA il valore del capitale economico ($P$) è dato dalla somma del capitale investito --rettificato-- ($A$) e il valore attuale di tutti gli EVA attesi al netto del valore di mercato del debito:

$$P = A + MVA - B$$ (1.31)

dove in (2.31) con $B$ e $MVA$ indichiamo rispettivamente il valore di mercato del debito e:

$$MVA = \frac{EVA}{k_{*}-g}$$ (1.32)

in (2.32) $g$, $k_{*}$ e $EVA$ sono a loro volta rispettivamente il tasso di crescita atteso nel valore economico aggiunto (EVA), il rendimento medio ponderato richiesto dagli investitori di capitale sia a titolo di rischio sia a titolo di debito e:

$$EVA = (r-k_{*}) \cdot A$$ (1.33)

dove in (2.33) con $EVA$ intendiamo il valore economico aggiunto, $r$ il rendimento dei profitti operativi (dopo le imposte) al netto del costo del capitale $k_{*}$ riferito al capitale investito $A$. La società di consulenza Stern, Stewart & Co http://www.sternstewart.com/<www.sternstewart.com> pubblica delle interessanti classifiche a riguardo della performance misurata dall'EVA.

^{1.10 1.11 1.12}