Le determinanti del PE: semplificazioni operative

Abbandonando i modelli --alle volte inutili-- trattati prima può essere utile semplificare ``brutalmente'' la valutazione di un titolo azionario nel seguente modo:

$$PE=\frac{1}{k-g} \frac{1}{2}$$ (1.35)

dove in (2.35) con $k$ indichiamo il rendimento richiesto dagli investitori (dato dalla somma del rendimento privo di rischio $rf$ e il premio al rischio $r_{p}$, $k=r_{f}+r_{p}$), con $g$ il tasso di crescita atteso degli utili nel lungo termine e con $\frac{1}{2}$ ipotizziamo un rapporto di pay-out pari al 50,0%.

In (2.36), in generale il rendimento richiesto dagli investitori implicito nella quotazione corrente è dato da:

$$k=\frac{1}{2PE}+g$$ (1.36)